四因素护卫2300 二月坐等反弹深入

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沪综指已经连续三天收盘在2300点之上，从技术上看，大盘突破2300点的有效性已经确立。分析人士指出，尽管近期反弹行情走走停停，但从季节性规律、流动性转好等四大因素看，有理由对后续行情保持适度乐观心态。　　沪深股市本周一呈现高位震荡格局。截至收盘，沪综指上涨0.05%，收报2331.60点，盘中最高上探至2341.57点，最低下探至2317.42点；深成指收报9448.64点，上涨0.12%。在成交方面，沪深股市全日分别成交673.1亿元和615.5亿元，成交金额与前一交易日相比变化不大。消费类股票本周一整体表现出色。申万食品饮料指数、轻工制造指数和医药生物指数全日涨幅居前，分别上涨了1.59%、1.14%以及1.08%。相对而言，房地产、金融服务、交运设备行业全日表现不佳，相关行业指数分别下跌了0.58%、0.50%和0.20%，在众多指数中跌幅居前。
& @( x# `" [; \　　对于后期走势，分析人士认为投资者可以保持适度乐观心态，理由有四：
　　首先，季节性反弹概率较大。统计显示，A股历史上多在2月春节后会出现一波反弹。从过去15年的历史数据看，A股2-4月表现显著好于平均水平。有关数据表明，过去15年上证指数累计上涨150%，但假如投资者仅在1月末至4月底持有该指数，而在其他9个月内空仓，则累计回报可达253%。在此前半年下跌较多的情况下，今年股市或重演季节性反弹规律。
) `" c; ?) J, t1 W% {# v　　其次，流动性预期发生积极变化。一方面，从海外避险情绪连续三个月转好、海外流动性逐渐充沛以及人民币NDF市场远期交易报价蕴含升值预期已经持续一个月等角度看，海外资金可能回流新兴市场，新增外汇占款在1月或者2月可能转正。另一方面，现金在节后重新回流银行体系，或带动银行超储资金快速回升。
　　再次，海外经济好转加之海外股市走强，均为A股提供偏暖氛围。海外经济有所好转，非农就业等数据显示，美国经济很可能已经处于经济衰退末期并出现复苏迹象；与此同时，欧元区1月综合PMI初值为50.4%，也创出创近5个月新高。
　　最后，股市政策面持续偏暖。比如，汇金再度出手，降低现金分红比例。又比如，证监会股市新政继续向前推进，从去年下半以来，分红制度、退市制度和上市公司治理进一步完善，到上周的新股发行审核透明化做法，均对提振市场信心作用明显。
　　总体来看，A股市场当前运行环境偏暖，在指数震荡的背景下，结构性机会将层出不穷，对后市不宜过度悲观。
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今年的春季行情较往年提前，本人在1月6日已提及。从央行在公开市场操作对利率反应来开目前市场流动性充足，资金面上较为乐观。就美国就业率回升及经济转好对我国不一定是好事，在去年上半年有数据证明我国部分制造业有向美国回流迹象，这对我国外贸出口不利。就目前而言，针对股市有三大新政注意关注，1新股上市制度，其中有一点需特别注意：保荐机构不力将被罚款；2退市制度上主板市场将先于创业板推出，预计在上半年出台，此点对ST个股不利，特别是在3月炒作ST盛行下需特别注意该块风险，但对优质蓝筹有利；3新上市公司限售股解禁将根据盈利情况增加解禁时间及终身限售等。其加上两会提及的结构性减税对股市有利。根据以上综合信息未来股市操作风格再次发生变化机会加大。市场能保持高位成交量亦存在较好机会，目前医药原料与价格大多都有气启稳回升，该板块个股去前年不少被腰斩，经过前期长达3月之久的盘整及近期相对滞涨后补涨需求加大，可注意其中优质滞涨个股。